2020年12月25日，央行貨幣政策委員會(huì)提出“以促進(jìn)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和為目標(biāo)完善綠色金融體系”。2021年1月4日召開的央行工作會(huì)議，再次提及“落實(shí)碳達(dá)峰碳中和重大決策部署，完善綠色金融政策框架和激勵(lì)機(jī)制”。綠色金融將助力我國(guó)以更低的社會(huì)總成本實(shí)現(xiàn)“2030碳達(dá)峰，2060碳中和”的偉大愿景。
2020年9月22日，中國(guó)提出“二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值，努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和”。“碳中和”是指一個(gè)國(guó)家因社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所排放的溫室氣體與碳匯技術(shù)（植被、海洋、碳捕捉等）所吸收的溫室氣體相抵消，以實(shí)現(xiàn)溫室氣體的凈排放為零。截至2020年12月，已有幾十個(gè)國(guó)家和地區(qū)提出了實(shí)現(xiàn)“碳中和”的具體時(shí)間，主要包括中國(guó)、除美國(guó)外的傳統(tǒng)發(fā)達(dá)國(guó)家、小島嶼國(guó)家及最不發(fā)達(dá)國(guó)家。“碳中和”是人類對(duì)全球變暖的現(xiàn)實(shí)進(jìn)行反思后的自省與自律，是我國(guó)對(duì)世界做出的重大承諾。
綠色金融的概念在《巴黎協(xié)定》后被廣泛提及。相比于傳統(tǒng)金融服務(wù)，綠色金融主要涵蓋用于減少溫室氣體排放、適應(yīng)全球氣候變暖的金融服務(wù)，例如旨在降低氣候變暖的影響、保護(hù)生態(tài)資產(chǎn)、減少垃圾排放、減排的相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。我國(guó)現(xiàn)階段對(duì)綠色金融的關(guān)注點(diǎn)大多集中在銀行信貸業(yè)務(wù)中的“綠色信貸”，即對(duì)環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域提供信貸服務(wù)。
當(dāng)前，全球綠色金融蓬勃發(fā)展。英國(guó)于2019年7月提出《英國(guó)綠色金融戰(zhàn)略》，對(duì)綠色和低碳技術(shù)、服務(wù)和基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行“前所未有的投資”。歐盟于2020年1月正式公布《歐洲綠色協(xié)議》，預(yù)計(jì)未來10年投資1萬億歐元于綠色產(chǎn)業(yè)助力其“碳中和”目標(biāo)。同時(shí)，各個(gè)國(guó)家也在加大綠色產(chǎn)業(yè)，尤其是可再生能源的投資。根據(jù)相關(guān)預(yù)測(cè)，未來40年內(nèi)，我國(guó)“碳中和”所需的綠色投資規(guī)模將在百萬億人民幣以上，甚至達(dá)到數(shù)百萬億。
那么，綠色金融將如何助力“碳中和”？在現(xiàn)實(shí)生活中，金融投資往往只注重短期利益，忽視長(zhǎng)期的環(huán)境及社會(huì)影響。長(zhǎng)期來講，綠色投資能降低減排成本，減少碳排放，對(duì)環(huán)境和社會(huì)造成正面影響，而這部分影響并未被納入投資者的預(yù)期收益內(nèi)。換言之，綠色投資給社會(huì)帶來的正外部性往往被忽視，導(dǎo)致對(duì)綠色金融的投資低于社會(huì)最優(yōu)。因此，政府需要適當(dāng)干預(yù)，以激勵(lì)金融機(jī)構(gòu)將綠色投資的潛在社會(huì)收益納入其投資和風(fēng)險(xiǎn)管理的考量范圍之內(nèi)。
綠色金融的激勵(lì)手段可以概括為兩種。其一，是在擁有健全的碳排放交易市場(chǎng)的前提下，對(duì)全社會(huì)的可交易的碳排放總量及減排路徑擬定一個(gè)長(zhǎng)期目標(biāo)，并為社會(huì)提供合理的碳交易市場(chǎng)的均衡價(jià)格（以下簡(jiǎn)稱“碳價(jià)格”）預(yù)期。一方面，這體現(xiàn)了政府實(shí)現(xiàn)“碳中和”的決心以及減排政策的持續(xù)性，為綠色低碳產(chǎn)業(yè)的投資者帶來足夠的信心。另一方面，對(duì)未來碳價(jià)格的預(yù)期將直接影響投資者對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的投資意愿：未來較高的均衡價(jià)格意味著更可觀的投資回報(bào)率，而更多的綠色投資將降低未來各行業(yè)的邊際減排成本繼而降低碳價(jià)格，直到兩者達(dá)成均衡，以實(shí)現(xiàn)社會(huì)最優(yōu)的綠色投資總量。
其二，是通過政府政策對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，對(duì)綠色金融的相關(guān)行業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼，以求矯正因綠色金融的正外部性帶來的投資不足的問題。換言之，是將綠色投資帶來的環(huán)境、社會(huì)等額外收益納入其投資回報(bào)考量，實(shí)現(xiàn)社會(huì)最優(yōu)。這一激勵(lì)手段的實(shí)施方法主要是敦促銀行對(duì)其金融業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整，加強(qiáng)對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的支持。
“碳中和”需要能源、工業(yè)、交通運(yùn)輸、建筑等各產(chǎn)業(yè)相互協(xié)調(diào)，并配合自然碳匯、碳捕獲與封存等技術(shù)手段，有先后、有輕重、有緩急地進(jìn)行減排。而綠色金融對(duì)于“碳中和”的根本意義，一是在于降低各產(chǎn)業(yè)的減排成本，二是重點(diǎn)投資當(dāng)前減排成本較高的產(chǎn)業(yè)（比如氫能、碳捕捉等），以期待未來降低其減排成本。換言之，想象一條減排的供給曲線，當(dāng)前減排成本較高的產(chǎn)業(yè)位于供給曲線的最右端，那么長(zhǎng)期而言，綠色金融將不僅有助于供給曲線向下移，而且有助于降低供給曲線的斜率、增加其價(jià)格彈性。供給曲線下移或彈性增加都將大大降低實(shí)現(xiàn)“碳中和”的總成本并提高社會(huì)總效用。
當(dāng)前，我國(guó)的綠色金融體系仍需完善體系標(biāo)準(zhǔn)、建立激勵(lì)機(jī)制、增強(qiáng)覆蓋面積、鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)分析、強(qiáng)化碳交易體系、加強(qiáng)國(guó)際合作。由于對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、人力資本提升以及經(jīng)濟(jì)集聚的金融投資同樣能夠在保證實(shí)現(xiàn)“碳中和”的前提下提高社會(huì)總效用并促進(jìn)社會(huì)公平。在未來發(fā)展中，不應(yīng)僅僅局限于當(dāng)前綠色金融所涵蓋的產(chǎn)業(yè)，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步擴(kuò)大綠色金融的覆蓋面積，將上述金融投資納入綠色金融的概念之中。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）
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